2026年1月6日，A股延续震荡上行，金银铜上攻，LME铜涨超1%，再创新高，受此提振，有色板块跳空高开！截至10:25，有色50ETF（159652）涨超4%，盘中价再创上市以来新高，资金顺势布局，数据显示，截至发稿，有色50ETF（159652）盘中实时强势吸金超5000万元，开年已连续2日强势吸金！
有色50ETF（159652）标的指数成分股全线上冲，洛阳钼业、华友钴业涨超7%，中国铝业涨超6%，紫金矿业涨超6%，市值突破1万亿元，北方稀土、云铝股份涨超3%，赣锋锂业、山东黄金等涨超2%，
地缘摩擦使得贵金属再度成为近期市场焦点。昨夜COMEX黄金收涨3%，COMEX白银涨超7%。
往后看，对于美联储未来降息，市场最为关注的是当地时间本周五美国将发布2025年12月非农就业报告，预计这会为美联储未来的货币政策走向提供重要指引。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为18.3%，维持利率不变的概率为81.7%。到3月累计降息25个基点的概率为43.2%，维持利率不变的概率为49.6%，累计降息50个基点的概率为7.2%。
工业金属供给端依旧扰动频繁，1月2日加拿大矿产商Captone宣布其位于智利的曼托韦德铜金矿将于1月2日开始罢工。此外，莫桑比克Mozal铝厂将于2026年3月15日转入无限期停产的消息再度令市场担心电解铝供应的稳定性。
【黄金：政策、经济与地缘多重催化，上行确定性较强】
中信证券表示，展望2026年的黄金市场，黄金价格继续上行的确定性较强，美联储货币政策和美国财政的双宽松，和美国政策加强美国滞胀压力是两个主要原因。
货币与财政政策方面，2026年美联储新任主席的宽松预期可以打开；2025年三季度后美国财政转向宽松。预计在中期选举的压力下，这一趋势在2026年仍然延续。
经济表现方面，尽管存在较大不确定性，美国高通胀压力和经济增长的压力仍然较大。预计在2026年由关税和驱逐非法移民政策导致的滞胀压力仍然继续。尤其是通胀上行的压力较大。而美国经济增长方面，传统经济部门在2025年的表现已经显露疲态，尽管预期货币和财政都宽松。但长端利率能否下行，美国经济传统部门能否迅速触底反弹不确定性仍然很高。科技部门的资本开支高增速能否延续全年同样存疑。因此2026年美国宏观经济环境的基准情形仍有利金价上行。
对黄金市场的乐观展望还依赖地缘政治没有明显变化，以及全球央行购金没有明显缩量的假设。相较于2025年的地缘政治局势，预期2026年最大的不同是经贸关系确定性更高。但中信证券认为，不论是经贸关系，还是热点地区局势，在2026年都可能难以明显改善。另外我们还预期全球央行购金的力度在2026年仍然维持较强。这些因素在2026年拖累黄金价格下跌的可能性较小。（来源于中信证券20250105《#大类资产｜黄金牛市的可持续性》）
【铜：AI催化与经济预期共振，】
华西证券指出，铜价的影响因素主要分为两类，第一类是周期性因素，它与经济预期紧密相关；第二类是结构性因素，这是25年市场极为显著的叙事主线。这一结构性叙事的形成，并非单纯源于AI相关工业对铜的实际消耗量，而是由AI向好的预期与关税政策两大因素共同作用的结果。
2026年铜价的核心影响因素可以归纳为三项：一是周期性因素；二是结构性因素；三是周期性因素与结构性因素之间的转换是否顺畅。从节奏上看，铜价可能会呈现出上半年主要受结构性因素与政策预期驱动、下半年主要由经济复苏预期的周期性叙事驱动的特征。（来源于华西证券20250102《陈大鹏：2026金铜投资展望》）
基本面维度来看，国金证券指出，供需主导新格局，铜迎来新时代。供给端中长期资本开支不足，新增项目兑现难度较高，在复产不及预期的情形下，2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长；需求端，AI算力扩张通过电力系统放大用铜需求，美国电网投资加速推进，供需错配持续扩大。在此背景下，2026年全球铜供需缺口保守预计约83万吨，铜价需通过上涨抑制需求以维持平衡，价格中枢有望显著上移，高点或将突破1.3万美元/吨。（来源于国金证券20251231《2026年年度策略：供需重塑与资源再定价》）
【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】
当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：
1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。
2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量高达45%，同类领先！
2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达36%，同类领先。
3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。
4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达86.28%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！
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